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仙乐健康拟创业板上市 分红5亿后仍募资6亿引监管关注

2019-09-02 08:54 互联网

仙乐健康等待3年半后终于能将上市计划提上日程。

8月22日,仙乐健康科技股份有限公司(简称"仙乐健康")首发申请上会,拟创业板上市。记者发现,这是仙乐健康3年内的第3次IPO。相比前两次,这次的募集资金增加了1.4亿元至6.06亿元。从募投项目来看,拟用于补充流动资金由8000万元增加到了2.2亿元。

值得注意的是,在闯关IPO前夕,仙乐健康超5亿元现金分红的动机引发监管层的关注。此外,2015年-2017年末,仙乐健康的资产负债率分别为65.27%、68.68%、54.95%,其中流动负债占负债总额的比例分别为81.96%、78.23%、58.17%。对此,记者向仙乐健康发送采访涵,但截至发稿前,对方未予以回复。

9亿卖掉自有品牌专做"代工"

近年来,仙乐健康业绩表现不错,2015年至2018年1-6月,仙乐健康营业收入分别为8.24亿元、7.86亿元、13.30亿元和7.38亿元,净利润分别为0.56亿元、7.04亿元、1.04亿元和0.72亿元。

记者了解到,对于该公司2016年的营收相较于2015年下滑4.64%,但是归母净利润却同比大增12.51倍的原因,主要是该公司将子公司广东千林健康产业有限公司以1.44亿美元(约9.43亿元人民币)出售给了辉瑞制药旗下公司。

出售之前,广东千林担当着仙乐健康的品牌产品销售。

据了解,仙乐健康的销售模式分为合同生产与品牌产品销售,在主营业务方面,仙乐健康主要收入来源于合同生产领域,报告期内销售占比均超过75%。值得注意的是,在出售广东千林后,仙乐健康品牌产品销售金额骤降,品牌产品销售金额占主营业务收入的比例不足3%,2017年、2018年上半年占比仅有2.92%和1.82%;而依赖合同生产销售的金额占主营业务收入的比例则攀升至97%以上,其中,2017年、2018年上半年占比为97.08%、98.18%。

同时,2014年-2016年,仙乐健康合同生产模式的毛利率分别为28.30%、31.84%、31.93%,但自有品牌销售的毛利分别为79.22%、77.78%、48.71%。

将旗下唯一从事自主品牌销售的子公司广东千林出售,成为一家"全职代工厂",仙乐健康为什么抛弃高毛利的自主品牌,转型低毛利率保健品全代工模式?

仙乐健康招股书表示,通过出让广东千林,公司进一步强化了与辉瑞制药的合作关系。作为出让广东千林的重要条件,2015年12月1日,仙乐健康与广东千林签署了《生产与供应主协议》、《供销协议》,约定了广东千林出让给辉瑞制药后,仙乐健康享有广东千林为期十年的指定产品独家供应权。

先分红再募资被质疑"圈钱"

记者查阅招股书发现,2016年和2017年,仙乐健康的募资金额均为4.66亿元,而2018年募集的金额则变为6.06亿元。

其中,募集资金主要用于投资安徽马鞍山生产基地建设、仙乐健康研发中心建设、仙乐健康B2B营销、包装车间技术改造和补充流动资金。前四项中,每项拟使用的投资金额均未变,只有用于补充流动资金的金额由8000万元,增长到了22000万元。

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